甚麼是主權信貸評級?
國家主權信貸評級(Sovereign rating)是衡量一個國家償還債務能力的指標。信用評級機構依據- 國家的國內生產總值變化
- 國際貿易狀況
- 外匯儲備多寡
- 負債情況
等宏觀經濟因素而進行評級,當然,國內的政治風險亦是考慮因素。主權信貸評級向下,會削弱借貸及吸引外國投資的能力,對發展中國家影響尤其嚴重。Moody's(穆迪)、Standard &Poor(標準普爾)和Fitch(惠譽)所評定的主權信貸評級,是其中幾個全球媒體較為重視的。
而根據EuroMoney於2010年9月所發佈的國家投資風險排名,第一至三名最低風險的,分別是挪威、瑞士和瑞典,而香港則作為一獨立於中國的地區,排行第九。
到底長期主權信貸評級有多少級?
三個機構在這點均各有分別,但簡單來說,於長期主權信用評級中,你會看到A、B、C三個字母,當然就是A最好,B為次、C最差。這次降低美國主權評級的標準普爾,其信貨評級評估共設有20級,由最好到最差分別是AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-、BBB、BB+、BB、BB-、B+、B、B-、CCC、CC、C和D。
以往美國一直都是AAA級,意即最高評級,而現在的AA+級,意指"has VERY STRONG capacity to meet its financial commitments. It differs from the highest rated obligors only in small degree.",+號則指其為AA級中較高評級。和AAA級比較,AA+級只差一級。
至於時有聽到的「垃圾債券」一詞,或稱為「非投資級別債券」,要「成功爭取」成為其中一員,在標準普爾的評級中,則需要跌至BB+級或以下。
其他國家評級
那麼,美國相對於其他國家的主權信用評級又如何?
- 愛爾蘭:穆迪於2011年7月中,將愛爾蘭長期本外幣政府債券評級,由Baa3下調一級至Ba1級,大約是標準普爾BB+的水平,但標準普爾於同年8月,則宣佈維持於BBB+水平。
- 中國:2011年8月,標準普爾宣佈將中國的長期主權信用評級調整至A+。
- 巴西:2011年5月,標準普爾宣佈將巴西的長期主權信用評級維持BBB-。
- 希臘:2011年7月,標準普爾宣佈將希臘的長期主權信用評級調整至CC。
由此可見,美國的長期主權信用評級仍是相對於其他國家較高的。
考試拆局